深蓝财经音讯
，雷董明珠的要爆了格力
，又一次陷入了窘境。董明

近来，珠年格力钛新能源股份有限公司新增一则股权冻住信息，前埋其持有珠海广通轿车有限公司的雷价值18.06亿元的股权被冻住，冻住期限三年。要爆了

这一冻住事情暴露出格力钛根深蒂固的董明财政窘境——到2024年6月 ，其总负债已达247.86亿元，珠年半年净亏本19.05亿元 ，前埋财物负债率迫临100% 。雷

这场危机的要爆了引线 ，早在2016年推动格力电器收买银隆新能源时就已埋下
，董明当年董明珠固执押注的珠年新能源棋局 ，正面对全面引爆的前埋危险。

1。

“铁娘子”的执念。

格力钛前身是珠海银隆新能源，由魏银仓2009年创建，专心于钛酸锂电池技能研制、新能源整车制作及储能体系事务。

2016年的格力股东大会
 ，可谓董明珠职业生涯稀有的 “滑铁卢”。当她抛出130亿收买银隆新能源的方案时 ，台下股东们用脚投票的场景至今记忆犹新 。有人当场责问：“空调卖得好好的 ，为什么要跨界造车？” 更有小股东直言：“这是拿整体股东的钱去填一个不知道的坑！” 。

但董明珠是谁？那个在空调职业杀出血路的铁娘子  ，何尝被反对声吓退过 。她坚持以为，新能源是打破格力添加瓶颈的要害。

股东大会否决后
，董明珠回头就自掏腰包入股银隆 ，乃至拉上王健林、刘强东组局 ，当30亿真金白银砸下去时
，她在发布会上放出狠话 ：“我今日乐意拿一切的财物投入到银隆中去”
。

2021年那场司法拍卖，更像是董明珠的 “执念宣言”。其时，格力电器以18.28亿的的价格拍下银隆30.47%股权，并更名为格力钛新能源，成为格力电器旗下控股子公司。这引发业界谈论：这哪是收买，清楚是董明珠用格力的本钱在圆自己的造车梦。

谁能想到，这场被她视为 “二次创业” 的豪赌 ，四年后会呈现18亿多股权遭冻住的难堪局势。

2。

格力钛成“烫手山芋”。

翻开格力电器的财报
，到2024年6月30日 ，格力钛负债247.86亿 ，净亏本19.05亿 ，像座大山压在格力肩头 。但比数字更扎眼的，是钛酸锂技能道路的全面溃败
。

业界人都知道，钛酸锂电池就像个 “偏科生”：安全性强得离谱，-50℃低温下还能正常作业 
，循环寿数能到达3万次；但短板也丧命——能量密度只要58-110Wh/kg，同期宁德年代的三元锂电池现已做到240Wh/kg 。这就比如他人的电池能让电动车跑500公里 ，格力钛的车只能跑200公里，搁谁会买？

更要命的是本钱 。相同容量的电池
，钛酸锂的造价是磷酸铁锂的3倍左右 。当比亚迪 、宁德年代靠着规模化出产把本钱压到地板价时 ，格力钛还在为每吨质料多花不少钱忧愁。

数据来自DeepSeek，仅供参考 。

依据2024年中报估测 ，格力钛上半年营收19.87亿，亏本却高达19亿，相当于卖1块钱货要亏0.95元，这哪是经商，清楚是烧钱玩。

格力钛自2021年被格力电器控股后 ，已累计亏本近50亿元，成为格力电器最大的财政担负 
。

管理上的烂摊子更是落井下石。魏银仓留下的7.8亿相关买卖侵吞案“黑洞”，像颗定时炸弹埋在财政报表里。董明珠曾在股东大会上稀有吐槽 ，银隆原大股东“挖的坑太大”。可吐槽完还得格力自己填
，2023年末格力电器以10.15亿元继续增持格力钛24.54%股权 ，看似力挽狂澜，实则是用新坑填旧坑。

2016年董明珠力推收买时，银隆新能源客车年销量达6200辆，位居全国第三，但因技能道路固化和管理混乱
，2024年销量已跌出前10
，预估市占率缺乏3%。

3。

董明珠成不了第二个雷军  。

现在的董明珠，像极了赌桌上输红了眼的玩家。格力钛提出 “双线战略”—— 缩短轿车事务转向储能和工程车 ，完善内控抓回款。

这或许是董明珠的面子退路 ，但248亿负债便是悬在头顶的达摩克利斯之剑，每拖一天
，利息就像滚雪球相同添加 。

令人唏嘘的是，雷军从前一句不经意的戏弄被董明珠加码到10亿元赌注  ，尽管董明珠赢了这场赌局 ，却输掉了一个年代。

当小米凭仗首款量产车型SU7跻身新能源商场前列，雷军高调宣告的“人生最终一战”获得不错成果时，格力至今未能脱节“空调依赖症” ，空调占营收份额近78%。

剖析以为，雷军的成功在于精准卡位年代浪潮，2010年押注智能手机，2013年布局IoT生态 ，2021年All in造车
，每一步都提早布局增量商场。反观董明珠 ，2015年追手机风口 ，2016年追新能源风口 ，2020年追健康家电风口，却一直用制作业思想做立异事务。

2015年做手机时，董明珠坚持开机画面有必要是自己的相片；造车近10年后，现在不得不宣告只做环卫车、重卡、公交车等各类工程车，理由是 “不跟家用车卷”
。这是碰的头破血流后的无法撤离。

从前，董明珠的“制作业自豪”令人尊敬，但在跨界战场上，这份自豪或许需求放下一些偏执 ，多一点对用户的敬畏
。

4。

结语。

当年董明珠组团30亿入股珠海银隆时，她个人举债投入高达23.4亿
。按珠海银隆时任董事长孙国华的爆料，其间18.5亿来自格力外围的供货商集资渠道。

现在，格力钛深陷泥潭，存在破产危险
，董明珠9年前给自己埋下的雷，已到引爆边际 。留给董明珠的时刻 ，不多了 。因此有网友以为，“格力钛才是她赖在格力不愿退休的原因” 。

若此刻离场
，董明珠个人巨额出资将完全蒸腾；而留在格力董事长之位 ，则能继续调用格力资源为银隆输血。

原标题
：董明珠9年前埋下的“雷” ，要爆了。

修改：牟慧兰。

责编：吴忠兰。

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